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Investor risk profile during the COVID-19 pandemic : the case of PSI 20
O presente trabalho investiga o comportamento dos investidores nos mercados financeiros em períodos de crise. Em particular, este estudo investiga quais os determinantes sociodemográficos do comportamento dos investidores durante o período de crise fruto da pandemia COVID-19, usando o principal índice português, o PSI 20, como objeto de estudo. Os dados foram disponibilizados por uma das principais instituições financeiras do mercado português e contêm transações de 15 943 indivíduos para os anos de 2019 e 2020. Através de testes ANOVA e do método dos mínimos quadrados, é concluído que há efetivamente variáveis sociodemográficas que impactam o comportamento dos investidores nos mercados financeiros em períodos de crise. Investidores do género masculino são os mais ativos no mercado bolsista em períodos de crise e o estado civil não se relaciona com a atividade nos mercados de capitais. Riqueza, educação e a idade do investidor têm um impacto positivo nos montantes investidos em períodos de crise e a antiguidade do cliente tem um impacto negativo. Relativamente às características do individuo perante a instituição, a posse de uma conta de depósito a prazo com a instituição tem um impacto negativo no montante investido no mercado de capitais em períodos de crise. Já a posse de pelo menos um empréstimo com a instituição demonstra ter um impacto positivo na variável, com os investidores que possuem empréstimos a investir mais no mercado de capitais durante a pandemia.
This paper investigates the sociodemographic characteristics of capital markets investors' behaviour during the pandemic period. For this purpose, we use data provided by a major Portuguese financial institution that comprises data for 15,943 individuals' transactions during 2019 and 2020. Using ANOVA tests and OLS estimations it was concluded that there are sociodemographic variables that impact investors’ behaviour towards the market in crisis periods. Male investors are more active during crisis periods than female investors and marital status was seen to not impact trading activity. Investors' wealth, education and age influence invested amounts in a positive way whereas client seniority has a negative impact. The possession of a savings account was seen to impact trading activity negatively while the possession of a loan had a positive impact on amounts traded during the pandemic.
Risk aversion, Capital markets, Covid-19 and PSI20, Aversão ao risco, Mercado de capitais, Covid-19 e PSI20, Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão
Risk aversion, Capital markets, Covid-19 and PSI20, Aversão ao risco, Mercado de capitais, Covid-19 e PSI20, Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão
- Universidade Católica Portuguesa Portugal
- Universidade Católica Portuguesa Portugal
O presente trabalho investiga o comportamento dos investidores nos mercados financeiros em períodos de crise. Em particular, este estudo investiga quais os determinantes sociodemográficos do comportamento dos investidores durante o período de crise fruto da pandemia COVID-19, usando o principal índice português, o PSI 20, como objeto de estudo. Os dados foram disponibilizados por uma das principais instituições financeiras do mercado português e contêm transações de 15 943 indivíduos para os anos de 2019 e 2020. Através de testes ANOVA e do método dos mínimos quadrados, é concluído que há efetivamente variáveis sociodemográficas que impactam o comportamento dos investidores nos mercados financeiros em períodos de crise. Investidores do género masculino são os mais ativos no mercado bolsista em períodos de crise e o estado civil não se relaciona com a atividade nos mercados de capitais. Riqueza, educação e a idade do investidor têm um impacto positivo nos montantes investidos em períodos de crise e a antiguidade do cliente tem um impacto negativo. Relativamente às características do individuo perante a instituição, a posse de uma conta de depósito a prazo com a instituição tem um impacto negativo no montante investido no mercado de capitais em períodos de crise. Já a posse de pelo menos um empréstimo com a instituição demonstra ter um impacto positivo na variável, com os investidores que possuem empréstimos a investir mais no mercado de capitais durante a pandemia.
This paper investigates the sociodemographic characteristics of capital markets investors' behaviour during the pandemic period. For this purpose, we use data provided by a major Portuguese financial institution that comprises data for 15,943 individuals' transactions during 2019 and 2020. Using ANOVA tests and OLS estimations it was concluded that there are sociodemographic variables that impact investors’ behaviour towards the market in crisis periods. Male investors are more active during crisis periods than female investors and marital status was seen to not impact trading activity. Investors' wealth, education and age influence invested amounts in a positive way whereas client seniority has a negative impact. The possession of a savings account was seen to impact trading activity negatively while the possession of a loan had a positive impact on amounts traded during the pandemic.