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96 Research products, page 1 of 10

  • COVID-19
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  • Open Access
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  • English

10
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  • Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain
  • Other research product . Other ORP type . 2021
    Open Access English
    Authors: 
    Anghel, Brindusa; Lacuesta Gabarain, Aitor; Tagliati, Federico;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain

    Este documento analiza las competencias financieras de las empresas españolas de menos de 50 trabajadores (pequeñas empresas) a partir de una encuesta elaborada por el Banco de España entre marzo y mayo de 2021, que se engloba dentro de un proyecto desarrollado por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE): International Network on Financial Education (OCDE/INFE). La encuesta incluye una serie de preguntas con el objetivo de medir las competencias financieras de las empresas (conocimientos, actitudes y comportamientos financieros), así como la tenencia de instrumentos financieros, el impacto de la crisis del COVID-19 sobre su actividad o el nivel de digitalización de la empresa. Estas preguntas deben de ser contestadas por el propietario de la empresa, siempre que tome alguna decisión financiera en relación con aquella. Los principales resultados de la encuesta apuntan a que, en general, en España los propietarios de las empresas con menos de 20 trabajadores y las empresas de servicios de alojamiento y hostelería, construcción y otros servicios personales (grupo heterogéneo de ramas, que incluiría empresas de educación, reparaciones o lavandería, entre otras) presentan unos conocimientos financieros bajos en comparación con las empresas de entre 20 y 49 trabajadores y con las del resto de los sectores. En cuanto a las actitudes financieras, los propietarios de las empresas de más de 10 trabajadores presentan una mayor tendencia a establecer objetivos financieros a largo plazo respecto a los propietarios de empresas de menos de 10 trabajadores. Algunos comportamientos financieros están menos generalizados en las empresas de menor tamaño (y especialmente en las de menos de 5 trabajadores), como, por ejemplo, disponer de estrategias en caso de robo y considerar opciones de distintos proveedores de productos o de servicios financieros. Finalmente, las pequeñas empresas españolas, independientemente de su tamaño, sobresalen por el bajo porcentaje de propietarios que han pensado en la financiación de su jubilación. El uso de los instrumentos de capital y de otras formas de financiación más recientes como los bonos sostenibles, los business angels o la financiación participativa) es marginal en las pequeñas empresas españolas. Asimismo, es limitado en estas empresas el empleo del seguro de daños materiales, y principalmente del de interrupción de negocio. No se observan diferencias importantes en los conocimientos, actitudes y comportamientos financieros según el género del propietario de la empresa. Además, en general, las competencias financieras medias en las pequeñas empresas mejoran con el nivel educativo tan solo si el propietario tiene formación concreta en temas relacionados con la empresa, la economía o las finanzas. Otras características que se asocian positivamente con las capacidades financieras, independientemente del nivel educativo, son disponer de 10 años de experiencia empresarial o tener un progenitor empresario. El impacto de la crisis del COVID-19 en el nivel de facturación, en los beneficios y en la deuda fue bastante similar en empresas con distintos grados de competencias financieras. Sin embargo, los efectos negativos en el empleo y en la liquidez fueron algo menores para los cuartiles más altos de competencias financieras de los propietarios. Adicionalmente, mayores conocimientos financieros estuvieron asociados a una probabilidad superior de solicitar y de obtener un nuevo préstamo o de beneficiarse de un aval público. Las empresas con menores conocimientos financieros sí utilizaron en mayor medida transferencias de renta, así como moratorias de alquiler. Finalmente, existe una relación positiva entre competencias financieras y mayor nivel de digitalización en la empresa con anterioridad a la pandemia. Sin embargo, no existe correlación de competencias financieras y un incremento de las actividades digitales tras el COVID-19. This paper analyses the financial competencies of Spanish enterprises with fewer than 50 employees (small enterprises) based on a survey conducted by the Banco de España between March and May 2021 as part of a project launched by the OECD (International Network on Financial Education, OECD/INFE). The survey includes a series of questions aimed at measuring firms’ financial competencies (financial knowledge, attitudes and behaviour) and the financial instruments held by them, the impact of the COVID-19 crisis on their activity and their level of digitalisation. It is the owners of the firms who should answer these questions insofar as it is they who make financial decisions in relation to their firm. The main results of the survey suggest that, in Spain, owners of enterprises with fewer than 20 employees have little financial knowledge compared with those of enterprises with between 20 and 49 employees. The same is true of firms in the accommodation and food service activities, construction and other personal service sectors (a heterogeneous group of sectors which would include firms in education, repairs or laundry services, among others) compared with firms in other sectors. In terms of financial attitudes, owners of firms with more than ten employees have a greater tendency to set long-term financial goals than owners of firms with fewer than ten employees. Some financial behaviours (such as having strategies in place in the event of theft or considering different options for their financial product and service providers) are less widespread among smaller firms, especially those with fewer than five employees. Lastly, the percentage of Spanish small enterprises, regardless of size, whose owners have thought about how to finance their retirement is remarkably low. The use of capital instruments and other more recent types of financing (such as sustainable bonds, business angels or crowdfunding) is marginal in small Spanish enterprises. Likewise, the use of property and, particularly, business interruption insurance is limited among these firms. There are no discernible, significant differences in financial knowledge, attitudes and behaviours in terms of the gender of the business owner. Also, in general, the average financial competencies in small enterprises improve with the level of educational attainment only if the owner has specific training in business, economics or finance. Other characteristics positively associated with financial competencies, irrespective of educational attainment, are having ten years of entrepreneurial experience or having an entrepreneur for a parent. The impact of the COVID-19 crisis on the level of turnover, profits and debt was quite similar for firms with different degrees of financial competencies. However, the negative impact on employment and liquidity was somewhat lower for the higher quartiles of owners’ financial competencies. Additionally, higher financial knowledge was associated with being more likely to apply for and obtain a new loan or benefit from a public guarantee. Firms with less financial knowledge did make greater use of income transfers and rental moratoria. Lastly, there is a positive correlation between financial competencies and a higher level of digitalisation in the firm pre-pandemic. However, there is no such correlation between financial competencies and digital activities following COVID-19.

  • Open Access English
    Authors: 
    Lasheras, I.; Gracia-García, P.; Lipnicki, D.M.; Bueno-Notivol, J.; López-Antón, R.; De La Cámara, C.; Lobo, A.; Santabárbara, J.;
    Country: Spain

    The source of funding was not included in our original article [1]. Therefore, in the section “Funding”, where it is stated: “This research received no external funding”, we would like to add the following information: Funding: Supported by funds from the Fondo de Investigación Sanitaria, Instituto de Salud Carlos III, Spanish Ministry of Economy and Competitiveness, Madrid, Spain, and the Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER) of the European Union “Una manera de hacer Europa” (Project number PI16/00896). We apologize for this incorrect omission.

  • Open Access English
    Authors: 
    Dopazo, Joaquín;
    Country: Spain

    Sesión 3. Medicina de Precisión y Transformación Digital del Sistema Nacional de Salud. Clinical data is becoming Big Data. The future of genomic data generation. The four levels of diagnosis. SIEGA: Sistema Integrado de Epidemiología Genómica de Andalucía. Systematic drug repurposing in SARS CoV 2 with machine learning and mechanistic models. Transformación del sistema de salud. No

  • Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain
  • Open Access English
    Authors: 
    Sánchez-Pernaute, Olga; Romero-Bueno, Fredeswinda; Selva-O´Callaghan, Albert;
    Publisher: Elsevier
    Country: Spain

    Elsevier hereby grants permission to make all its COVID-19-related research that is available on the COVID-19 resource centre - including this research content - immediately available in PubMed Central and other publicly funded repositories, such as the WHO COVID database with rights for unrestricted research re-use and analyses in any form or by any means with acknowledgement of the original source. These permissions are granted for free by Elsevier for as long as the COVID-19 resource centre remains active

  • Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain
  • Open Access English
    Authors: 
    Chaccour, Carlos; Casellas, Aina; Blanco-Di Matteo, Andrés; Pineda, Iñigo; Fernández Montero, Alejandro; Ruiz Castillo, Paula; Richardson, Mary-Ann; Rodríguez Mateos, Mariano; Jordán Iborra, Carlota; Brew, Joe; +13 more
    Country: Spain

    The trial was conducted in the Pamplona metropolitan area (Navarra, Spain). Patients were enrolled between July 31, 2020 and September 11, 2020 and randomized in a 1:1 ratio to ivermectin (400 mcg/kg) single oral dose or placebo. Assessments on enrollment and at days 4, 7, 14, 21 and 28 post treatment included: general symptoms report, physical examination and adverse events. All patients were asked to complete a daily online diary of symptoms from day 1 to 28 post treatment. On enrollment, as well as on days 7 and 14 blood samples were obtained to assess full blood count, C reactive protein, procalcitonin, ferritin, creatinine phosphokinase, lactic dehydrogenase, troponin T, D dimer, IL-6, and renal function. Viral loads were calculated at enrollment and on days 4, 7, 14 and 21 post treatment based on a nasopharyngeal swab for SARS-CoV-2 PCR (for genes N and E). A semi-quantitative serology for IgG against SARS-CoV-2 was done on samples from all patients on day 21 post-treatment. Dades primàries associades a l'article publicat a EClinicalMedicine, vol. 32 [https://doi.org./10.1016/j.eclinm.2020.100720]

  • Other research product . Other ORP type . 2022
    Open Access English
    Authors: 
    Gálvez, Julio;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain

    Este trabajo evalúa la estimación de la prima de riesgo de la renta variable, es decir, el rendimiento esperado de la renta variable por encima del tipo libre de riesgo, utilizando el modelo de descuento de dividendos como marco organizativo. Comparo las estimaciones de la prima de riesgo de la renta variable a partir de diferentes modelos de descuento de dividendos en términos de la capacidad de previsión dentro y fuera de la muestra a través de diferentes horizontes temporales. Utilizando datos del EURO STOXX 50 de entre 2001 y 2021, encuentro que las estimaciones de la prima de riesgo de la renta variable muestran una dinámica similar, y son elevadas durante los períodos de alta incertidumbre, como el inicio de la pandemia de COVID-19. Además, encuentro que el modelo de descuento de dividendos en tres etapas, que divide el crecimiento de los beneficios en una fase extraordinaria, otra de transición y otra de estado estable, es el que mejor funciona en términos de capacidad de previsión. This paper assesses the estimation of the so-called equity risk premium, i.e. the expected return on equities in excess of the risk-free rate, using the dividend discount model as the organizing framework. I compare the equity risk premium estimates from different dividend discount models in terms of the in-sample and out-of-sample forecasting ability across different time horizons. Using data from the Eurostoxx 50 from 2001-2021, I find that equity risk premium estimates exhibit similar dynamics, and are elevated during periods of high uncertainty, such as the onset of the COVID-19 pandemic. Moreover, I find that the three-stage dividend discount model, which divides earnings growth into an extraordinary, transitional and steady-state phase, performs the best in terms of forecasting ability.

  • Other research product . Other ORP type . 2021
    Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain
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The following results are related to COVID-19. Are you interested to view more results? Visit OpenAIRE - Explore.
96 Research products, page 1 of 10
  • Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain
  • Other research product . Other ORP type . 2021
    Open Access English
    Authors: 
    Anghel, Brindusa; Lacuesta Gabarain, Aitor; Tagliati, Federico;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain

    Este documento analiza las competencias financieras de las empresas españolas de menos de 50 trabajadores (pequeñas empresas) a partir de una encuesta elaborada por el Banco de España entre marzo y mayo de 2021, que se engloba dentro de un proyecto desarrollado por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE): International Network on Financial Education (OCDE/INFE). La encuesta incluye una serie de preguntas con el objetivo de medir las competencias financieras de las empresas (conocimientos, actitudes y comportamientos financieros), así como la tenencia de instrumentos financieros, el impacto de la crisis del COVID-19 sobre su actividad o el nivel de digitalización de la empresa. Estas preguntas deben de ser contestadas por el propietario de la empresa, siempre que tome alguna decisión financiera en relación con aquella. Los principales resultados de la encuesta apuntan a que, en general, en España los propietarios de las empresas con menos de 20 trabajadores y las empresas de servicios de alojamiento y hostelería, construcción y otros servicios personales (grupo heterogéneo de ramas, que incluiría empresas de educación, reparaciones o lavandería, entre otras) presentan unos conocimientos financieros bajos en comparación con las empresas de entre 20 y 49 trabajadores y con las del resto de los sectores. En cuanto a las actitudes financieras, los propietarios de las empresas de más de 10 trabajadores presentan una mayor tendencia a establecer objetivos financieros a largo plazo respecto a los propietarios de empresas de menos de 10 trabajadores. Algunos comportamientos financieros están menos generalizados en las empresas de menor tamaño (y especialmente en las de menos de 5 trabajadores), como, por ejemplo, disponer de estrategias en caso de robo y considerar opciones de distintos proveedores de productos o de servicios financieros. Finalmente, las pequeñas empresas españolas, independientemente de su tamaño, sobresalen por el bajo porcentaje de propietarios que han pensado en la financiación de su jubilación. El uso de los instrumentos de capital y de otras formas de financiación más recientes como los bonos sostenibles, los business angels o la financiación participativa) es marginal en las pequeñas empresas españolas. Asimismo, es limitado en estas empresas el empleo del seguro de daños materiales, y principalmente del de interrupción de negocio. No se observan diferencias importantes en los conocimientos, actitudes y comportamientos financieros según el género del propietario de la empresa. Además, en general, las competencias financieras medias en las pequeñas empresas mejoran con el nivel educativo tan solo si el propietario tiene formación concreta en temas relacionados con la empresa, la economía o las finanzas. Otras características que se asocian positivamente con las capacidades financieras, independientemente del nivel educativo, son disponer de 10 años de experiencia empresarial o tener un progenitor empresario. El impacto de la crisis del COVID-19 en el nivel de facturación, en los beneficios y en la deuda fue bastante similar en empresas con distintos grados de competencias financieras. Sin embargo, los efectos negativos en el empleo y en la liquidez fueron algo menores para los cuartiles más altos de competencias financieras de los propietarios. Adicionalmente, mayores conocimientos financieros estuvieron asociados a una probabilidad superior de solicitar y de obtener un nuevo préstamo o de beneficiarse de un aval público. Las empresas con menores conocimientos financieros sí utilizaron en mayor medida transferencias de renta, así como moratorias de alquiler. Finalmente, existe una relación positiva entre competencias financieras y mayor nivel de digitalización en la empresa con anterioridad a la pandemia. Sin embargo, no existe correlación de competencias financieras y un incremento de las actividades digitales tras el COVID-19. This paper analyses the financial competencies of Spanish enterprises with fewer than 50 employees (small enterprises) based on a survey conducted by the Banco de España between March and May 2021 as part of a project launched by the OECD (International Network on Financial Education, OECD/INFE). The survey includes a series of questions aimed at measuring firms’ financial competencies (financial knowledge, attitudes and behaviour) and the financial instruments held by them, the impact of the COVID-19 crisis on their activity and their level of digitalisation. It is the owners of the firms who should answer these questions insofar as it is they who make financial decisions in relation to their firm. The main results of the survey suggest that, in Spain, owners of enterprises with fewer than 20 employees have little financial knowledge compared with those of enterprises with between 20 and 49 employees. The same is true of firms in the accommodation and food service activities, construction and other personal service sectors (a heterogeneous group of sectors which would include firms in education, repairs or laundry services, among others) compared with firms in other sectors. In terms of financial attitudes, owners of firms with more than ten employees have a greater tendency to set long-term financial goals than owners of firms with fewer than ten employees. Some financial behaviours (such as having strategies in place in the event of theft or considering different options for their financial product and service providers) are less widespread among smaller firms, especially those with fewer than five employees. Lastly, the percentage of Spanish small enterprises, regardless of size, whose owners have thought about how to finance their retirement is remarkably low. The use of capital instruments and other more recent types of financing (such as sustainable bonds, business angels or crowdfunding) is marginal in small Spanish enterprises. Likewise, the use of property and, particularly, business interruption insurance is limited among these firms. There are no discernible, significant differences in financial knowledge, attitudes and behaviours in terms of the gender of the business owner. Also, in general, the average financial competencies in small enterprises improve with the level of educational attainment only if the owner has specific training in business, economics or finance. Other characteristics positively associated with financial competencies, irrespective of educational attainment, are having ten years of entrepreneurial experience or having an entrepreneur for a parent. The impact of the COVID-19 crisis on the level of turnover, profits and debt was quite similar for firms with different degrees of financial competencies. However, the negative impact on employment and liquidity was somewhat lower for the higher quartiles of owners’ financial competencies. Additionally, higher financial knowledge was associated with being more likely to apply for and obtain a new loan or benefit from a public guarantee. Firms with less financial knowledge did make greater use of income transfers and rental moratoria. Lastly, there is a positive correlation between financial competencies and a higher level of digitalisation in the firm pre-pandemic. However, there is no such correlation between financial competencies and digital activities following COVID-19.

  • Open Access English
    Authors: 
    Lasheras, I.; Gracia-García, P.; Lipnicki, D.M.; Bueno-Notivol, J.; López-Antón, R.; De La Cámara, C.; Lobo, A.; Santabárbara, J.;
    Country: Spain

    The source of funding was not included in our original article [1]. Therefore, in the section “Funding”, where it is stated: “This research received no external funding”, we would like to add the following information: Funding: Supported by funds from the Fondo de Investigación Sanitaria, Instituto de Salud Carlos III, Spanish Ministry of Economy and Competitiveness, Madrid, Spain, and the Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER) of the European Union “Una manera de hacer Europa” (Project number PI16/00896). We apologize for this incorrect omission.

  • Open Access English
    Authors: 
    Dopazo, Joaquín;
    Country: Spain

    Sesión 3. Medicina de Precisión y Transformación Digital del Sistema Nacional de Salud. Clinical data is becoming Big Data. The future of genomic data generation. The four levels of diagnosis. SIEGA: Sistema Integrado de Epidemiología Genómica de Andalucía. Systematic drug repurposing in SARS CoV 2 with machine learning and mechanistic models. Transformación del sistema de salud. No

  • Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain
  • Open Access English
    Authors: 
    Sánchez-Pernaute, Olga; Romero-Bueno, Fredeswinda; Selva-O´Callaghan, Albert;
    Publisher: Elsevier
    Country: Spain

    Elsevier hereby grants permission to make all its COVID-19-related research that is available on the COVID-19 resource centre - including this research content - immediately available in PubMed Central and other publicly funded repositories, such as the WHO COVID database with rights for unrestricted research re-use and analyses in any form or by any means with acknowledgement of the original source. These permissions are granted for free by Elsevier for as long as the COVID-19 resource centre remains active

  • Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain
  • Open Access English
    Authors: 
    Chaccour, Carlos; Casellas, Aina; Blanco-Di Matteo, Andrés; Pineda, Iñigo; Fernández Montero, Alejandro; Ruiz Castillo, Paula; Richardson, Mary-Ann; Rodríguez Mateos, Mariano; Jordán Iborra, Carlota; Brew, Joe; +13 more
    Country: Spain

    The trial was conducted in the Pamplona metropolitan area (Navarra, Spain). Patients were enrolled between July 31, 2020 and September 11, 2020 and randomized in a 1:1 ratio to ivermectin (400 mcg/kg) single oral dose or placebo. Assessments on enrollment and at days 4, 7, 14, 21 and 28 post treatment included: general symptoms report, physical examination and adverse events. All patients were asked to complete a daily online diary of symptoms from day 1 to 28 post treatment. On enrollment, as well as on days 7 and 14 blood samples were obtained to assess full blood count, C reactive protein, procalcitonin, ferritin, creatinine phosphokinase, lactic dehydrogenase, troponin T, D dimer, IL-6, and renal function. Viral loads were calculated at enrollment and on days 4, 7, 14 and 21 post treatment based on a nasopharyngeal swab for SARS-CoV-2 PCR (for genes N and E). A semi-quantitative serology for IgG against SARS-CoV-2 was done on samples from all patients on day 21 post-treatment. Dades primàries associades a l'article publicat a EClinicalMedicine, vol. 32 [https://doi.org./10.1016/j.eclinm.2020.100720]

  • Other research product . Other ORP type . 2022
    Open Access English
    Authors: 
    Gálvez, Julio;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain

    Este trabajo evalúa la estimación de la prima de riesgo de la renta variable, es decir, el rendimiento esperado de la renta variable por encima del tipo libre de riesgo, utilizando el modelo de descuento de dividendos como marco organizativo. Comparo las estimaciones de la prima de riesgo de la renta variable a partir de diferentes modelos de descuento de dividendos en términos de la capacidad de previsión dentro y fuera de la muestra a través de diferentes horizontes temporales. Utilizando datos del EURO STOXX 50 de entre 2001 y 2021, encuentro que las estimaciones de la prima de riesgo de la renta variable muestran una dinámica similar, y son elevadas durante los períodos de alta incertidumbre, como el inicio de la pandemia de COVID-19. Además, encuentro que el modelo de descuento de dividendos en tres etapas, que divide el crecimiento de los beneficios en una fase extraordinaria, otra de transición y otra de estado estable, es el que mejor funciona en términos de capacidad de previsión. This paper assesses the estimation of the so-called equity risk premium, i.e. the expected return on equities in excess of the risk-free rate, using the dividend discount model as the organizing framework. I compare the equity risk premium estimates from different dividend discount models in terms of the in-sample and out-of-sample forecasting ability across different time horizons. Using data from the Eurostoxx 50 from 2001-2021, I find that equity risk premium estimates exhibit similar dynamics, and are elevated during periods of high uncertainty, such as the onset of the COVID-19 pandemic. Moreover, I find that the three-stage dividend discount model, which divides earnings growth into an extraordinary, transitional and steady-state phase, performs the best in terms of forecasting ability.

  • Other research product . Other ORP type . 2021
    Open Access English
    Authors: 
    Banco de España;
    Publisher: Banco de España
    Country: Spain